Dans cet article, nous aborderons un aspect essentiel de l’éducation financière : l’apprentissage et ce que les systèmes de gestion de l’apprentissage (LMS) peuvent faire pour l’améliorer. Nous commencerons par présenter certains des principes d’un apprentissage efficace, en nous concentrant plus particulièrement sur la consolidation de la mémoire. Nous verrons ensuite comment les systèmes de gestion de l’apprentissage peuvent les mettre en œuvre et les promouvoir.

Un apprentissage efficace

L’apprentissage est un processus très complexe, mais une grande partie consiste à être capable de récupérer ou de mémoriser des informations. Cet article se concentre sur l’aspect mémorisation de l’apprentissage, mais la plupart des points abordés s’appliquent également à d’autres aspects de l’apprentissage.

Tous ceux qui sont allés à l’école ont dû mémoriser des informations, mais très peu d’entre eux ont été initiés à la manière de le faire de manière optimale. C’est ce dont nous allons discuter : les principes et les pratiques d’un apprentissage efficace.

Apprendre ou récupérer

Tout d’abord, il convient de préciser ce que signifie un apprentissage efficace : il ne s’agit pas seulement de la quantité d’informations que l’on peut mémoriser, mais aussi de la profondeur de la compréhension et de la durée pendant laquelle ces informations peuvent être récupérées.

Lorsqu’il s’agit d’apprendre l’investissement et la finance, nous ne cherchons certainement pas à ce que les gens retiennent des informations superficielles pendant une période très courte, comme s’ils essayaient seulement de réussir un examen et pouvaient se permettre d’oublier tout ce qu’ils ont appris par la suite. Au contraire, nous nous intéressons à la capacité à long terme de récupérer des informations de haute qualité (principes et concepts, pas seulement des faits) afin que les gens puissent utiliser leurs connaissances pour prendre de meilleures décisions financières dans leur vie de tous les jours.

La mémorisation est souvent décrite en termes scientifiques comme un processus séquentiel en trois étapes :

• Encodage : englobe à la fois la perception de nouvelles informations et leur compréhension.
• Consolidation : l’information passe de la mémoire à court terme à la mémoire à long terme.
• Récupération : l’information est récupérée.

L’une des parties les plus délicates et les plus fastidieuses du processus de mémorisation est souvent la consolidation. Il est facile de se souvenir des choses à court terme, surtout si l’on continue à lire le même matériel encore et encore. Cependant, la plupart des gens sous-estiment complètement la vitesse à laquelle ils finissent par oublier l’information. Ce phénomène est si répandu qu’il a reçu plusieurs noms dans la littérature scientifique : l’illusion de compétence ou l’illusion de connaissance. Étant donné qu’il est facile de se souvenir des choses à court terme, en particulier lorsque l’on parcourt l’information, la plupart des gens finissent par se laisser séduire par un faux sentiment de maîtrise.

Le problème de la consolidation est d’une simplicité biblique : nous oublions vite, vraiment très vite. Ce phénomène a été découvert au 19e siècle par Ebbingauss, qui l’a illustré par la fameuse courbe d’oubli (voir l’image ci-dessous).

Comme on peut le constater, les souvenirs ont tendance à s’estomper en quelques jours, c’est pourquoi il est primordial d’appliquer des techniques d’apprentissage efficaces. Il est intéressant de noter que ce phénomène semble se produire quelle que soit la difficulté du contenu.

Avant de présenter les stratégies, il est utile d’énoncer une idée fondamentale de l’apprentissage efficace : il implique un engagement actif de la part de l’apprenant, ainsi que des efforts et des difficultés – raisonnables -. En résumé, plus on lutte contre l’oubli, plus le processus de consolidation est efficace.

Quels sont donc les principes et les stratégies fondés sur des données probantes pour un apprentissage efficace ?

• Pratique de récupération/test : une stratégie couramment utilisée par les étudiants pour mémoriser le matériel consiste à relire et à surligner le matériel, ce qui s’est avéré être l’une des stratégies les moins efficaces pour la mémorisation. En revanche, la pratique de la récupération ou, en termes plus clairs, le test, s’est avéré être l’une des stratégies les plus efficaces pour la consolidation de la mémoire. Pour mémoriser, il est donc préférable de lire puis d’essayer de se rappeler le matériel plutôt que de le lire encore et encore sans tester la récupération. Lors d’une expérience [1] au cours de laquelle des étudiants ont été invités soit à étudier plusieurs fois, soit à utiliser des tests pour s’entraîner, les chercheurs ont constaté une différence de 40 % dans la proportion de réponses correctes lors d’un test final en faveur de ceux qui utilisaient une pratique de récupération.
• Pratique espacée : se tester est une bonne chose, mais il existe une manière spécifique de programmer les séances d’entraînement pour en tirer le maximum d’avantages, et c’est ce que l’on appelle la pratique espacée. Comme nous l’avons mentionné précédemment, la mémorisation est une lutte contre l’oubli et le processus de consolidation a tendance à être meilleur lorsque nous avons plus de mal à nous souvenir de l’information. Cela signifie que si nous disposons de 4 heures pour nous entraîner, il est beaucoup plus efficace de pratiquer une heure tous les deux jours plutôt que de faire une séance de 4 heures le même jour. Une méta-analyse de 2021 [2] a montré que la pratique espacée était environ deux fois plus efficace que la pratique massive pour la mémorisation.
• Retour d’information : pratiquer et tester ne signifie rien si l’apprenant ne sait pas s’il a bien travaillé. Au pire, l’apprenant peut consolider de mauvaises informations, au mieux, il ne sait pas si ses performances se sont améliorées. Le retour d’information fait partie de ce qui favorise la métacognition de l’apprenant : la capacité à contrôler son propre apprentissage et à l’orienter de manière efficace. Une méta-analyse récente [3] a montré que le retour d’information jouait un rôle important dans l’amélioration des performances d’apprentissage, même si elle nous rappelle qu’il doit être spécifique et approprié pour être efficace.
• Difficulté souhaitable : à l’origine, Vygotsky l’a appelée « zone de développement proximal » au cours du 20e siècle. L’apprentissage efficace étant un apprentissage difficile, le fait d’avoir du mal à retrouver une matière est un bon indice que celle-ci a des chances de rester dans les mémoires. Cependant, une difficulté trop grande ne ferait que saper le processus, car il n’y aurait pas assez de choses à récupérer. De plus, l’apprentissage étant déjà un défi, toute difficulté inutile est très malvenue et aura tendance à décourager les apprenants. Comme tous les enseignants le savent trop bien, favoriser la motivation est un élément non négociable d’un apprentissage réussi.
• Le sommeil : cela peut sembler évident, mais le sommeil est primordial pour la consolidation de la mémoire. Cet article n’analysera pas en profondeur les raisons pour lesquelles le sommeil est important pour l’apprentissage, mais il se devait d’être mentionné en tant que principe de base d’un apprentissage efficace. Dans une étude [4] testant la rétention des personnes après une semaine et six mois, l’intercalation du sommeil entre les sessions d’apprentissage a réduit de moitié la quantité de pratique nécessaire pour atteindre une performance cible et a conduit à une amélioration de 50 % de la rétention à long terme.

Comment les systèmes de gestion de l’apprentissage peuvent-ils favoriser un apprentissage efficace ?

Compte tenu de ce qui a été présenté au sujet de l’apprentissage efficace, il existe un certain nombre de choses qu’un système de gestion de l’apprentissage peut faire pour promouvoir et aider à mettre en œuvre un apprentissage efficace :

• Pratique/test de récupération espacée : en ce qui concerne les tests, les systèmes de gestion de l’apprentissage peuvent fournir aux apprenants des outils très pratiques pour se tester à volonté et selon différentes modalités. De plus, comme ce qui importe est l’espacement des pratiques/tests, les systèmes de gestion de l’apprentissage peuvent aider à mettre en place une durée optimale entre les sessions de pratique et à les programmer en conséquence. Il peut être difficile pour les apprenants occupés de se rappeler quand ils ont pratiqué pour la dernière fois, mais aussi le matériel qu’ils ont couvert. En bref, le LMS peut planifier les sessions de pratique, de sorte que l’apprenant n’ait pas à le faire (c’est déjà ce que font les logiciels de flashcards et les applications telles que Anki).
• Retour d’information : contrairement aux environnements d’apprentissage classiques, les LMS permettent à chaque apprenant de s’entraîner à la recherche avec un retour d’information instantané sur ses performances. Bien que certains articles [5] soulignent les résultats mitigés de l’utilisation de la technologie pour le retour d’information, si le LMS ne fonctionne pas seul mais avec un enseignant ou un superviseur, il libère du temps pour fournir un retour d’information plus complexe et personnalisé en cas de besoin. Le LMS peut fournir un grand nombre de feedbacks de base à un coût très faible par rapport à une révision humaine pour tout.
• Difficulté et personnalisation souhaitables : jusqu’à présent, nous sommes partis du principe que les êtres humains apprennent à peu près de la même manière et rencontrent les mêmes problèmes d’apprentissage. Bien que cela soit en grande partie vrai, il n’en reste pas moins que chacun est confronté à des défis différents au cours du processus d’apprentissage. Un exercice d’examen qui pourrait être d’une difficulté suffisante pour certains élèves serait beaucoup trop difficile pour d’autres. C’est là que les environnements d’apprentissage classiques ont tendance à se heurter à l’uniformité (pour des raisons pratiques et économiques essentiellement). Grâce à leur flexibilité, les LMS peuvent éviter certaines de ces mises en garde et offrir une expérience d’apprentissage personnalisée. Il est intéressant de noter que des recherches récentes [6] suggèrent que les apprenants ont tendance à afficher un taux d’apprentissage similaire (environ 2,5 % de gain de précision par session de pratique) : contrairement à la croyance populaire, il n’y aurait pas d’apprenants rapides et d’apprenants lents. Il y a cependant une différence dans la manière dont les gens commencent leur parcours. L’étude porte sur 1,3 million d’observations et 27 ensembles de données concernant les performances d’apprentissage des étudiants dans le cadre d’un système d’entraînement en ligne. Son objectif était de déterminer le nombre d’occasions de s’entraîner nécessaires pour que les étudiants atteignent un niveau de performance donné (défini comme un niveau de précision de 80 %). Lors du test initial, les étudiants les moins performants ont commencé avec un score médian de précision de 55 %, tandis que les meilleurs avaient un score d’environ 75 %. Si l’on compare le nombre médian d’exercices nécessaires pour atteindre la maîtrise (80 % de précision), les étudiants de la moitié inférieure ont eu besoin d’environ 13 exercices, tandis que les étudiants de la moitié supérieure n’ont eu besoin que de 3 séances d’exercices, soit environ 4 fois moins. Dans un tel contexte, les LMS sont des outils puissants car ils peuvent fournir autant d’occasions de s’entraîner que nécessaire aux étudiants de différents niveaux, ce qu’un environnement classique peut difficilement faire.
• Prendre de l’avance : l’un des grands avantages des systèmes de gestion de l’apprentissage est leur capacité à recueillir des données spécifiques sur les apprenants. Dans l’étude citée ci-dessus, les données fournies par l’environnement numérique standardisé ont permis de mettre en évidence la similitude des taux d’apprentissage entre les étudiants ainsi que la différence de leur point de départ. De cette manière, le LMS offre la possibilité de découvrir des tendances et de tester si un programme d’apprentissage donné fonctionne ou non.

Conclusion

En conclusion, bien que les systèmes de gestion de l’apprentissage ne puissent pas être la solution miracle qui résoudrait tous les problèmes d’apprentissage en matière d’éducation financière, ils offrent néanmoins des opportunités significatives pour mieux mettre en œuvre certains des principes fondamentaux d’un apprentissage efficace d’une manière pratique et peu coûteuse.

Sources

[1] Karpicke, J. D., & Blunt, J. R. (2011). Retrieval practice produces more learning than elaborative studying with concept mapping. Science, 331(6018), 772-775.
[2] Latimier, A., Peyre, H., & Ramus, F. (2021). A meta-analytic review of the benefit of spacing out retrieval practice episodes on retention. Educational Psychology Review, 33, 959-987.
[3] Wisniewski, B., Zierer, K., & Hattie, J. (2020). The power of feedback revisited: A meta-analysis of educational feedback research. Frontiers in psychology, 10, 3087.
[4] Mazza, S., Gerbier, E., Gustin, M. P., Kasikci, Z., Koenig, O., Toppino, T. C., & Magnin, M. (2016). Relearn faster and retain longer: Along with practice, sleep makes perfect. Psychological science, 27(10), 1321-1330.
[5] Morris, R., Perry, T., & Wardle, L. (2021). Formative assessment and feedback for learning in higher education: A systematic review. Review of Education, 9(3), e3292.
[6] Koedinger, K. R., Carvalho, P. F., Liu, R., & McLaughlin, E. A. (2023). An astonishing regularity in student learning rate. Proceedings of the National Academy of Sciences, 120(13), e2221311120

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Dans sa lettre de l’observatoire de l’épargne de juillet 2023, l’AMF constate un rajeunissement des investisseurs en actions, initié lors de la crise Covid 19.

Si la moitié des actionnaires ont encore plus de 55 ans, la part de jeunes détenteurs d’actions (moins de 35 ans) est en effet passée de 7,6 % en 2018 à près de 20 % au 1er semestre 2023. Le taux global d’investisseurs en actions est quant à lui resté stable à environ 6%. Dans le même temps, le taux de détention d’actions des plus de 45 ans a reculé.

Ainsi, près de 40 % des nouveaux investisseurs en actions ont moins de 35 ans. Phénomène encore plus surprenant, les moins de 25 ans détiennent plus d’actions que les 25-35 ans.  Les moins de 25 ans détiennent 11.2 % en 2023, contre 8.1% pour les 25-35 ans !

Ces données sont issues des rapports de transactions quotidiens transmis à l’AMF. Il s’agit des rendus obligatoires sous MiFIDII envoyés par les prestataires de services d’investissement.

Des investisseurs de plus en plus responsables…

Alors que l’intérêt pour les placements responsables reste modéré dans la population française, il est élevé chez les jeunes investisseurs. Depuis 2022, ils ont constitué la moitié des nouveaux souscripteurs de produits financiers durables, selon une étude réalisée par Opinionway pour l’Autorité des marchés financiers (AMF).

Selon la lettre de l’AMF, 58 % des moins de 35 ans expriment de l’intérêt pour la finance durable. Ils sont plus nombreux (42 %) à en avoir une bonne image que les plus de 65 ans (24 %) et à envisager d’y placer à court ou moyen terme une partie de leur épargne (44 %, contre 15 %). Ainsi, la moitié des nouveaux investisseurs en fonds responsables ont moins de 35 ans. Cet intérêt semble encore plus marqué auprès des jeunes femmes.

Ces résultats sont en ligne avec une étude 2022 de Neuroprofiler. Elle montre que 80% des moins de 40 ans souhaitent avoir un impact dans leurs investissements. En revanche, il s’agit seulement 60% pour les plus âgés.

La nécessité d’une meilleure éducation financière pour les jeunes

Ce nouvel engouement des jeunes Français pour l’investissement en action et la finance durable est une bonne nouvelle pour le développement économique et la protection sociale et environnementale. Pour autant, il doit être accompagné d’une éducation financière appropriée !

En effet, les dérives de certaines applications de trading visant un jeune public. Un exemple qui vient rapidement à l’esprit est l’application Robinhood aux Etats-Unis.

Ce dernier a été critiqué pour avoir encouragé une spéculation excessive. En particulier, le fait d’utiliser des éléments de gamification tels que des animations de confettis lors de l’exécution d’un ordre. Les pratiques gamifiées de l’application et la possibilité d’avoir un découvert important sur l’application furent même rendues responsables en 2020 du suicide d’un trader de 20 ans. Il s’était endetté de plus de 700.000 dollars sur l’application.

Par ailleurs, les autorités financières ne cessent de s’alarmer à propos des arnaques en ligne et des faux sites. Ils promettent des investissements alléchants, y compris des investissements durables, et les jeunes investisseurs sont particulièrement touchés.

La France est à la traîne en matière d’éducation financière

Pour éviter ces dérives, une bonne éducation financière reste essentielle. Or la France est loin d’être un modèle en la matière. Selon l’étude Allianz “Argent, culture financière et risques à l’ère digitale”  en 2016, la France se positionne à la dernière place du classement de culture financière sur 10 pays européens, derrière le Portugal et l’Italie. Par ailleurs, l’Autriche, l’Allemagne et la Suisse occupent la tête du classement.

Un peu moins de la moitié des Français interrogés pouvait répondre à des questions sur l’inflation et les taux d’intérêt. L’étude montre également que la génération des Milléniaux (nés dans les années 1980 et 1990) a le niveau le plus faible en matière de culture financière.

Selon le lettre de l’AMF de juillet 2023, le manque d’éducation financière concerne également les sujets d’investissement durable. Les particuliers, y compris les jeunes, estiment avoir des connaissances trop limitées sur le sujet pour juger du véritable caractère durable des placements qui leur sont proposés.

Consciente de ces limites, l’autorité des marchés français a souligné en 2023 l’importance de l’éducation financière pour les jeunes. Elle met en évidence son souhait de multiplier les initiatives sur le sujet.

« Cette nouvelle génération d’investisseurs particuliers constitue un atout pour la Place de Paris » s’est félicitée la présidente de l’AMF, Marie-Anne Barbat-Layani. « L’AMF va poursuivre ses actions de pédagogie pour aider les actionnaires, en particulier les novices, quel que soit leur âge, à acquérir une culture boursière dans une perspective de long terme. »

Influencer les jeunes dans le bon sens…

En mars 2023, avec un style accessible et une esthétique moderne, l’AMF a publié un guide de l’épargne salariale. Ce partenariat avec Les clés de la finance cherche à inciter les jeunes à épargner pour la retraite.

L’AMF et l’ARPP lancent le certificat de l’influence responsable dans la finance en septembre 2023. En effet, les jeunes de la génération Z (moins de 25 ans) sont devenus très sensibles aux influenceurs. Notamment sur les réseaux sociaux TikTok, YouTube ou Instagram. Selon une analyse 2023 de l’AMF, 11 % des investisseurs s’informent aujourd’hui auprès d’influenceurs sur les réseaux sociaux, dont la plupart ont moins de 25 ans. D’après un sondage 2022 de Neuroprofiler, la nouvelle génération Z ferait même davantage confiance aux influenceurs qu’aux banquiers !

Pourtant, malgré leur aura, l’éducation financière de ces derniers reste souvent limitée. Ils représentent ainsi à la fois une vraie opportunité d’éduquer les jeunes investisseurs… mais aussi un vrai risque si l’information transmise est erronée.

Le certificat de l’influence responsable dans la finance de l’AMF

Consciente de cette problématique, l’AMF espère ainsi via ce « certificat de l’influence responsable dans la finance » professionnaliser cette activité et protéger les jeunes épargnants. A ce jour,  ce certificat a été délivré à près de 1 000 influenceurs français.

Cette formation aborde à la fois les produits d’investissement, les différents types de services et de prestataires financiers. Les deux autorités y détaillent aussi les règles à respecter en matière de communication sur une offre d’investissement, en précisant les produits et services dont la publicité est interdite. Au minimum 75 % de bonnes réponses aux 25 questions à choix multiples sont nécessaires pour valider ce certificat.

Une  approche alternative pour éduquer efficacement la jeune génération à la finance, encore peu exploitée par les régulateurs financiers, est celle de la gamification. En effet, cette technique peut aussi faciliter l’apprentissage si elle est utilisée à bon escient.

De nombreuses publications, y compris de la part de régulateurs comme la Consob en Italie, ont en effet montré l’efficacité de cette méthode d’apprentissage pour les sujets financiers.

Ces études montrent que la gamification permet une mémorisation sur le long terme des principes financiers. Notamment en incitant les jeunes investisseurs à revenir régulièrement sur une plateforme d’apprentissage. Certains de leurs dispositifs pour stimuler leur engagement sont le système de récompenses, d’effets de surprises et de micro-learning.

Une approche efficace pour former les jeunes investisseurs… autant que leurs influenceurs !

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Exemples de programmes d’éducation financière lancés par les gouvernements

Voici quelques exemples de programmes d’éducation financière lancés par des gouvernements :

• Intégrer l’éducation financière dans les écoles

Certains pays, comme l’Allemagne, ont intégré l’éducation financière dans le programme scolaire, en enseignant aux élèves des concepts de base tels que l’établissement d’un budget, l’épargne, l’investissement et la compréhension des produits financiers.

• Fournir une éducation financière aux adultes

Certains gouvernements proposent à leurs citoyens des ateliers, des séminaires et des webinaires sur des sujets tels que l’établissement d’un budget, la gestion des dettes, la planification de la retraite et l’investissement. Par exemple, la Banque de France a créé à Paris un musée appelé Citeco où chacun peut en apprendre davantage sur l’économie et la finance.

• Ressources en ligne

Certains gouvernements ont créé des sites web éducatifs, parfois en partenariat avec des associations, pour fournir des ressources, des outils et des modules interactifs afin d’aider les individus à se familiariser avec les finances personnelles. Par exemple, La finance pour tous est un site français soutenu par le gouvernement français.

• Collaborer avec les institutions financières

Certains gouvernements peuvent s’associer avec des banques et des coopératives de crédit pour partager des ressources éducatives avec leurs clients particuliers.

• Réglementation relative à la protection des consommateurs

Les réglementations financières peuvent promouvoir l’éducation financière afin de mieux protéger les consommateurs. Par exemple, en Europe, en vertu de la réglementation MIFIDII, il est obligatoire d’évaluer les connaissances financières du client avant de lui recommander des produits financiers. Les conseillers financiers sont également tenus de respecter certaines normes en matière de formation et d’éthique.

• Promouvoir les programmes d’épargne-retraite tels que les plans de pension ou les comptes d’épargne-retraite

C’est le cas du PEE et du PER en France qui sont des programmes d’investissement à fiscalité avantageuse pour l’épargne longue.

• Initiatives d’inclusion financière

Certains gouvernements développent des initiatives pour s’assurer que tous les segments de la population ont accès aux services financiers et comprennent comment les utiliser efficacement. Cela se fait le plus souvent au niveau local, en partenariat avec les associations sociales locales.

• Recherche et évaluation

Enfin, la plupart des gouvernements disposent d’un service de recherche chargé de suivre en permanence l’évolution de la recherche et des statistiques relatives à l’éducation financière.

Les avantages de l’éducation financière de la population

La promotion d’une société financièrement éduquée peut avoir de nombreux avantages qui ont un impact positif sur les individus, les communautés et les économies. En voici les cinq principaux :

1. Réduction du stress financier : Le stress financier est un problème courant qui peut avoir des répercussions négatives sur la santé mentale et physique. En fournissant aux individus les connaissances nécessaires pour gérer efficacement leurs finances, l’éducation financière contribue à réduire l’anxiété et le stress liés aux questions d’argent. En fait, cette absence de stress nous amène au bénéfice suivant :
2. Le renforcement de la confiance en soi : Lorsque les gens comprennent les concepts financiers, ils se sentent plus à l’aise pour gérer leurs finances, faire des investissements et planifier leur avenir. Cette responsabilisation se traduit par de meilleurs choix financiers et un plus grand sentiment de bien-être.
3. Accumulation de richesses : Les personnes qui possèdent des connaissances financières sont plus susceptibles d’épargner et d’investir judicieusement, ce qui peut conduire à une augmentation de la richesse au fil du temps. Cela peut contribuer à briser le cycle de la pauvreté et à promouvoir la mobilité sociale.
4. Comportement responsable des consommateurs : Les individus ayant reçu une éducation financière sont mieux préparés à prendre des décisions d’achat intelligentes. Une bonne compréhension du fonctionnement du modèle économique classique peut les sensibiliser à l’importance d’une consommation responsable et les guider vers des habitudes plus durables.
5. Une économie renforcée : L’éducation financière se traduit par une plus grande stabilité financière. Principalement pour les individus et les familles, ce qui réduit la charge pesant sur les filets de sécurité sociale. En outre, les personnes ayant reçu une éducation financière sont plus susceptibles de contribuer aux plans de retraite et aux investissements, ce qui renforce l’économie dans son ensemble.

Conclusion

Les efforts déployés par les gouvernements dans l’amélioration de la culture financière sont importants pour favoriser l’émergence d’une population capable et autonome sur le plan financier. En mettant en œuvre une combinaison de programmes éducatifs, de ressources, de réglementations et de campagnes de sensibilisation du public, les gouvernements peuvent doter les individus des connaissances et des compétences nécessaires pour prendre des décisions financières éclairées et naviguer dans les complexités des finances personnelles.

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Ça y est, la proposition législative tant attendue, dans le cadre de la Stratégie pour l’Investissement des Particuliers (RIS), a été publiée le 24 mai 2023 par la Commission Européenne (CE). C’est une proposition majeure et lourde de conséquence car elle ne modifie pas moins de 5 textes fondamentaux ayant trait à cet univers de l’investissement par les particuliers.

La Commission présente ce projet comme une initiative majeure pour améliorer le cadre et la protection des investisseurs particuliers. Il s’agit aussi de renforcer leur confiance et leur participation dans les marchés financiers. Ainsi, ils pourront contribuer au succès du projet de l’Union des Marchés de Capitaux sur lequel la CE travaille depuis des années.

De nombreuses propositions

Le projet législatif de la CE comporte de nombreux points sur lesquels nous reviendrons dans de prochains articles.

Il n’inclut pas une interdiction générale des rétrocommissions comme le craignaient de nombreux acteurs financiers. Mais il propose tout un dispositif autour du concept de Value For Money qui pourrait être lourd de conséquences pour le monde de la gestion d’actifs.

La grande déception vient toutefois du manque d’ambition sur l’éducation financière.

Une grande absente, l’éducation financière

En effet, malgré de nombreuses déclarations à ce sujet, la proposition législative de Stratégie pour l’Investissement des Particuliers (RIS) de la Commission Européenne ne comprend aucune proposition majeure sur l’éducation financière. 

Dans le cadre des amendements à MiFID, la proposition indique seulement deux choses. D’une part, les Etats Membres doivent promouvoir l’éducation financière. D’autre part, elle différencie de manière succincte ce qu’est l’éducation financière par rapport aux documents marketing. Il va de même pour la DDA.

Rien de très concret ou d’impactant donc.

Une occasion manquée

Il est dommage que dans un texte présenté comme aussi fondamental et structurant la Commission Européenne accorde aussi peu d’importance à ce thème.

Comment en effet augmenter la participation des investisseurs particuliers aux marchés financiers sans augmenter la compréhension qu’ont ces derniers de ces mêmes marchés financiers.

Des études sur le manque de culture financière des français sont régulièrement publiées. Sans connaissance financière suffisante, comment investir dans de bonnes conditions ? Comment même comprendre l’importance et les enjeux de l’épargne financière dans la vie d’un particulier ? Que ce soit pour le financement des études des enfants ou la préparation du passage à la retraite.

Certains pourraient se dire que les intermédiaires financiers sont justement là pour aider à organiser cette épargne. Mais dans sa proposition, la Commission Européenne cite elle-même une étude qui indique que seulement 38% des personnes interrogées considèrent que le conseil en investissement qu’ils reçoivent sert vraiment leurs intérêts.

Or les enjeux sont tellement importants. D’un côté, le système de retraite par la seule capitalisation connaît un important défi financier. De l’autre côté, les défis financiers liés à la transition climatique sont considérables et nécessiteront une capacité d’investissement accrue impossible à réunir sans la mobilisation des investisseurs particuliers.

Cette mobilisation peut avoir de vrais impacts. Ainsi en février et en mars, les français ont ouvert respectivement 600 000 et 400 000 livrets d’épargne populaire (LEP). 

Un rôle à jouer pour l’Europe ?

Les niveaux de culture financière sont bien sûr différents d’un pays européen à l’autre. Les systèmes éducatifs le sont également. Ce qui marche dans un pays pourrait ne pas marcher dans l’autre.

Pourtant le vieillissement de la population et le défi climatique sont bien des défis européens. La nécessité de connaître l’importance de l’épargne financière et le fonctionnement des produits financiers est valable pour tous les européens.

Dans ce contexte, il serait souhaitable que l’Europe se saisisse plus ardemment de la question. Plutôt qu’un système de benchmark de prix sur les fonds de placement qui ressemble fâcheusement à un contrôle des prix, pourquoi ne pas avoir imposé un système de contribution obligatoire des établissements financiers européens à des initiatives réelles et impactantes sur l’éducation financière des citoyens européens ?

En tous cas, chez Neuroprofiler, nous avons commencé à relever le défi de l’éducation financière avec notre parcours ludique nommé EduProfiler.

Ressources

Proposition Omnibus 230524-proposal-omnibus-directive_en.pdf (europa.eu)

MiFID II 32014L0065 – EN – EUR-Lex – European Union

DDA  32016L0097 – EN – EUR-Lex – European Union

Eurobarometer survey monitoring the level of financial literacy in the EU, 2023. The relevant question is Q12. “How confident are you that investment advice you receive from your bank/insurer/financial advisor is primarily in your best interest?”.

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Le crédit rapide sans justificatif : une solution accessible et parfaitement adaptée à votre projet d’investissement

Pouvoir obtenir un crédit rapidement, aisément et de surcroît sans la nécessité de présenter des justificatifs relatifs à la destination des fonds reçus est une véritable aubaine. Le crédit rapide sans justificatif est une solution avantageuse qui vous permet de financer plusieurs types de dépenses. Le montant octroyé pourrait donc vous permettre de démarrer votre activité.

Notez qu’il vous sera cependant nécessaire de justifier votre solvabilité afin de pouvoir être éligible à ce type de crédit. Le crédit sans justificatif est proposé par différentes institutions de crédit. Afin d’obtenir le meilleur crédit sans justificatif, n’hésitez pas à comparer différentes offres avant de procéder à votre choix.

Le microcrédit professionnel : un prêt destiné à la création de votre entreprise

En effet, le microcrédit professionnel est un prêt exclusivement octroyé aux investisseurs désireux de démarrer une activité ou de renforcer une activité existante depuis peu de temps. Le microcrédit pour professionnels est un crédit adapté aux besoins des investisseurs ne répondant pas entièrement aux exigences des banques classiques. Il est donc en général accordé par des plateformes de microcrédits.

Ce type de crédit propose des taux de remboursement réduits et est remboursable sur une durée de 2 à 4 ans en fonction de l’institution de crédit concernée. Vous êtes dans le besoin d’acquérir un bien destiné à renforcer le fonctionnement de votre nouvelle activité ? Le microcrédit professionnel est assurément une option vers laquelle se tourner.

Le financement participatif : un financement rapide à mettre en œuvre

Effectivement, le financement participatif ou crowdfunding est une solution de financement accessible par le biais de différentes plateformes spécialisées dans le domaine. Il s’agira pour l’investisseur de présenter un projet dans un domaine de son choix et de la soumettre à des particuliers ou autres investisseurs souhaitant porter le projet grâce à des dons, des prêts avec ou sans intérêts ou encore par le biais d’achats de titres financiers.

Le financement participatif a le mérite d’être rapide et aisé à mettre en place. Il vous suffira de choisir une plateforme spécialisée dans le domaine afin de pouvoir mettre en place votre demande de financement.

Les subventions de l’État, des collectivités locales et des autres organismes

De différentes manières, l’État vient en aide aux entrepreneurs de plusieurs secteurs d’activité. Ces aides sont accordées sous différentes formes et conditions. Cependant, notez que les aides étatiques ne sauront en aucun cas représenter votre unique source de financement étant donné qu’elles sont rarement octroyées sous forme de liquidités.

En effet, l’État propose en général des facilités sous la forme de crédit d’impôt, d’exonération de charges diverses ou encore de réduction du taux de la TVA. Des primes sont également octroyées par les collectivités locales afin de vous aider à mettre sur pied votre entreprise. N’hésitez donc pas à vous renseigner afin de bénéficier de facilités diverses en fonction de la nature de votre activité.

Le prêt d’honneur

Le prêt d’honneur est une solution de financement à laquelle pensent très peu d’entrepreneurs. Il s’agit pourtant d’une solution très alléchante qui offre à ces derniers des montants compris entre 3000 et 90 000 euros en fonction de la nature de leur projet et de leurs besoins. Ce prêt ne nécessite en général la présentation d’aucune garantie et est octroyé à taux 0 %.

Les conditions d’octroi et de remboursement du prêt d’honneur sont en général définies par les organismes prêteurs. Ces derniers peuvent être des réseaux associatifs, des collectivités locales ou encore des associations diverses.

Si vous souhaitez en savoir plus sur les concepts financiers, n’hésitez pas à nous contacter.

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Plus précisément, elle porte sur le rapport des Autorités Nationales Compétentes (telles que l’AMF en France) en matière d’éducation financière sur les sujets de digitalisation.

Sans surprise, les ESAs constatent que le manque d’éducation financière et de familiarité avec les pratiques digitales constituent les raisons principales pour lesquelles certaines personnes sont victimes de fraude ou d’escroquerie.

Au total, 127 initiatives ont été revues, ce qui soulignent l’effort important et ancien de ces ANCs dans ce domaine. De manière peut-être plus surprenante, seulement 13% avaient pour cible les investisseurs clients de banque ou d’assureurs. De plus, seulement 8% des initiatives ont été organisées avec des acteurs du secteur privé. Paradoxalement, les quelques initiatives effectuées avec des acteurs privés sont dits avoir souvent une audience supérieure, ce dont les autorités européennes se félicitent.

La pertinence de la gamification dans l’éducation

Le rapport souligne la pertinence d’utiliser la gamification afin de mieux s’adresser à certains segments de la population. Il souligne également que cela est trop peu fait dans les initiatives actuelles. 

La solution d’éducation financière développée par Neuroprofiler a dès sa création fait sienne cette recommandation. EduProfiler se veut à la fois didactique et fortement ludique. Cela permet une excellente expérience utilisateur sur des sujets financiers souvent arides et peu mobilisateurs.

La nécessité d’une approche différenciée

Enfin, le rapport établit la nécessité d’avoir une approche ciblée et différenciée en fonction des utilisateurs ciblés. Ce principe est là aussi au cœur du développement continu d’EduProfiler afin d’offrir les versions du parcours d’éducation financière les plus adaptées aux besoins des différents utilisateurs.

L’éducation financière constitue plus que jamais un sujet stratégique. Une participation plus importante des investisseurs particuliers, rendue plus que jamais nécessaire ne serait-ce que du fait des problématiques d’épargne retraite, passe assurément par une plus grande acculturation de ces derniers sur ces sujets. Il semblerait d’ailleurs que la Commission Européenne y accorde une place particulière dans son projet législatif « Retail Investment » qui devrait être publié en avril prochain.

La liste complète des 12 recommandations des autorités européennes

• Favoriser l’inclusion des segments de la population réfractaires à la technologie. Par conséquent, nous compensons cette situation en les atteignant également par des canaux non numériques.
• Travailler en étroite collaboration avec les enseignants pour comprendre leurs besoins éducatifs spécifiques ainsi que développer du support pédagogique adéquat.
• Fournir des avertissements sur les escroqueries et les fraudes de manière accessible et opportune. Par exemple, via la publication d’une liste noire de fournisseurs frauduleux.
• Lors de la publication d’une liste d’entités financières autorisées, évitez de donner l’impression que l’ANC approuve leurs offres.
• Informer les jeunes consommateurs des risques financiers issus des nouveaux produits et services financiers liés aux nouvelles technologies.
• Inclure – le cas échéant – des éléments amusants et divertissants dans les campagnes d’éducation financière. Par exemple par le biais de la gamification.
• Accroître la crédibilité de l’initiative en faisant l’ANC une marque digne de confiance fournissant des conseils utiles et des informations claires afin d’augmenter la portée du message transmis.
• Lors de la coopération avec d’autres institutions, assurer l’engagement envers l’initiative au plus haut niveau de l’organisation partenaire.
• Atteindre une bonne capacité de recherche du site Web de l’initiative afin qu’il apparaisse comme l’un des premiers résultats de recherche dans un moteur de recherche.
• Soyez conscient des coûts de suivi lors de l’élaboration d’une initiative pour éviter de gaspiller des ressources. 
• Mesurer non seulement l’attention qu’une initiative génère, mais aussi les améliorations des connaissances financières.
• Appliquer une approche ciblée pour mesurer l’efficacité d’une initiative de littératie financière. Par exemple en effectuant des tests avec des groupes de discussion et idéalement évaluer leurs évolutions au fil du temps.

En conclusion de cette revue des initiatives d’éducation financière, encore une fois, EduProfiler se révèle adapté aux besoins du secteur. Effectivement, ce module d’éducation financière à destination des clients ou prospects des banques et des assureurs-vie semble donc dans ce contexte à la fois pertinent et original. 

N’hésitez pas à nous contacter pour en apprendre davantage sur la solution.

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Les mauvaises pratiques

• Recommander des instruments financiers pour lesquels le client n’a pas suffisamment de connaissances. Il convient de s’assurer que le client maîtrise bien les mécanismes financiers sous-jacents à son investissement, notamment son risque financier inhérent.
• Recourir à des questionnaires déclaratifs et à l’autoévaluation. Ces modes d’évaluation ne permettent pas de mesurer réellement le niveau de connaissance du client. « Les entreprises devraient prendre des mesures raisonnables et disposer d’outils appropriés pour s’assurer que les informations recueillies sur leurs clients sont fiables et cohérentes, sans se fier indûment à l’auto-évaluation des clients », précise par exemple l’European Securities and Markets Authority (ESMA) dans ses orientations.
• Modifier immédiatement les réponses erronées du client.
• Faire signer des décharges aux clients en cas d’inadéquation.
• Se contenter d’interroger le client sur la liste des placements financiers déjà détenus ou souscrits.
• Fournir au client des guides pédagogiques contenant des informations qui permettent d’influencer les réponses aux questions lors de la présentation du questionnaire.
• Associer le champ lexical du jeu à un parcours de souscription pour minimiser le risque du produit.
• Inciter le client à modifier ses réponses au questionnaire.
• Poser des questions générales et non adaptées à chaque catégorie d’instruments financiers.

Les bonnes pratiques

En amont de l’évaluation

• Informer clairement et explicitement l’épargnant de l’intérêt de fournir des informations sincères et complètes et de les mettre à jour si nécessaire.
• Indiquer les étapes du questionnaire afin de permettre à l’épargnant d’en comprendre la structure.
• Concevoir un questionnaire clair, cohérent et accessible
• Évaluer la cohérence des informations fournies tout en proposant des questionnaires didactiques grâce aux outils digitaux.

Concevoir l’arborescence du questionnaire de façon à pouvoir vérifier la cohérence des réponses obtenues pour chaque question.

• Éviter d’utiliser un langage trop technique ou approximatif.
• Utiliser des exemples clairs pour illustrer différents scénarii.
• Privilégier les questionnaires à choix multiple.
• S’adapter au profil du client
• Donner la possibilité de répondre « je ne sais pas » pour chaque question.
• Proposer une évaluation « modulable » en fonction du degré de connaissance du client.
• Prévoir des mécanismes automatisés de blocage en cas d’inadéquation.

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La notion d’apprentissage par le jeu n’est pas nouvelle. Elle émerge notamment dans la littérature académique dans les années 1980 avec les travaux de Cotta (1980) ou de Malone (1981). Le terme ”gamification” est inventé en 2002 par Nick Pelling, un designer de jeu qui avait reçu la tâche de gamifier des interfaces de distributeurs de billets.

Pendant une décennie, les tentatives de gamification se multiplient. En 2005 se crée l’entreprise Bunchball : une plateforme SaaS proposant des services de gamification à la demande pour promouvoir l’engagement et la fidélité des clients et des employés.

La gamification s’est popularisée ces dernières années dans différents secteurs, notamment pour répondre aux attentes des nouvelles générations X, et surtout Y et Z (nées après 1965), très appétentes pour ce mode d’apprentissage.

L’entreprise est par exemple embauchée en 2007 pour développer une plateforme de ventes gamifiée pour la sérié télévisée américaine “The Office”. Deux ans plus tard, un site internet “Chores Wars” encourage les particuliers à réaliser leurs tâches ménagères en passant par le jeu.

C’est la première fois que la gamification entre dans le foyer des particuliers américains.

Afin d’étudier de plus près ce nouveau phénomène sociologique, les études académiques sur la gamification se multiplient à partir des années 2010.

Qu’est-ce que la gamification ?

Plusieurs définitions de la gamification peuvent être recensées dans la littérature internationale. Deterding et al. (2011) la définissent en ces termes : « l’usage d’éléments de game design dans des contextes non ludiques ».

La gamification est par exemple utilisée par les entreprises pour mieux former leurs nouveaux employés ou pour fidéliser leurs clients. Elle permet de présenter les problèmes rencontrés sous un aspect plus léger et interactif.

Il existe une large variété de modèles académiques proposant une liste de leviers permettant de « gamifier » une application.

Partant d’approches et d’expérimentations différentes, ces études convergent en grande partie vers les mêmes éléments (collection, rareté, quête, trophée, pression sociale, concurrence, avatar, surprise, liberté d’agir, travail d’équipe…).

Face à cette multiplicité d’approches, Neuroprofiler a fait le choix de s’appuyer sur un des plus reconnus et étudiés dans le monde académique: le modèle Octalysis.

Description du modèle Octalysis

Le modèle Octalysis, créé par Yu-kai Chou, identifie les 8 principaux leviers de gamification suivants:

• La vocation et le sens épique : permet à l’utilisateur de se sentir privilégié et unique.
• Responsabilisation : permet à l’utilisateur de se sentir autonome et responsable de son parcours. L’utilisateur est maître de son jeu, qu’il peut façonner selon ses valeurs et sa vision. Il est engagé dans un processus créatif.
• Influence sociale : promeut le mentorat, la collaboration, mais aussi la compétition.
• Imprévisibilité : consiste à maintenir l’attention de l’utilisateur constance grâce à des éléments nouveaux, du suspens et des événements inattendus.
• Prévention : consiste à jouer avec l’aversion à la perte des utilisateurs.
• Rareté : consiste à valoriser une connaissance ou une action est rarement disponible (ex: une module d’apprentissage disponible seulement pendant une semaine).
• Possession : accroît la motivation des utilisateurs par la possession de nouveaux objets ou connaissances.
• Accomplissement : repose sur le désir des utilisateurs de se dépasser et d’acquérir de nouvelles connaissances.

La méthodologie d’EduProfiler reprend les leviers de gamification du modèle Octalysis

Vocation et sens épique

Pour répondre à l’engouement de la nouvelle génération d’investisseurs pour l’investissement durable, EduProfiler plonge les utilisateurs dans l’univers de la forêt pluviale canadienne dès les premiers écrans. Les leçons s’enchaînent, formant un chemin au sein d’une végétation devenant de plus en plus luxuriante au fur et à mesure qu’ils progressent et valident les leçons.

Avec chaque leçon, l’utilisateur comprend progressivement quel impact concret il peut avoir grâce à son investissement.

Responsabilisation

L’investisseur évolue en totale autonomie sur la plateforme. Il peut choisir les produits financiers sur lesquels il souhaite se former, et s’arrêter à tout moment. Chaque module dure de 5 à 10 minutes, avec la possibilité d’un mode d’apprentissage accéléré pour les utilisateurs pressés ou…avancés.

Influence sociale

La plateforme propose trois niveaux de difficulté pour les leçons et les quizz de validation. L’investisseur peut mesurer son niveau de connaissances et le comparer à celui des autres utilisateurs afin de motiver son esprit de compétition.

Imprévisibilité

Le rythme d’apprentissage est ponctuellement interrompu par les messages d’un avatar qui rassure l’utilisateur sur ses progrès ou partage des anecdotes, parfois insolites, sur les marchés financiers.

Prévention

L’utilisateur est constamment rassuré par des messages d’encouragement sur ses progrès et son niveau d’éducation financière.

Rareté

Les niveaux de difficultés 2 et 3 des leçons et quizz ne sont accessibles que pour les experts. Certains modules sont disponibles de manière éphémère.

Possession

Lors de son sentier forestier, l’utilisateur accumule des graines et des pommes de pains, qu’il peut ensuite convertir via son établissement financier en dons à des associations de son choix.

Accomplissement

Chaque “Graine” obtenue est un témoin de l’amélioration de l’investisseur. Une barre de progression lui permet de suivre avec précision son avancement sur la plateforme. Après avoir validé une leçon, l’utilisateur peut télécharger un certificat prouvant sa maîtrise d’un produit financier, et lui donnant l’autorisation d’investir dans ce dernier. L’utilisateur peut se fixer des objectifs à atteindre sur la plateforme et s’imposer des défis, comme valider des modules en un minimum de temps, afin de l’encourager dans sa formation.

Conclusion

L’objectif de l’EduProfiler est de donner envie aux particuliers d’investir plus et mieux, en leur permettant de comprendre les mécanismes des produits financiers de manière simple, ludique et interactive.

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Des résultats en ligne avec une étude précédente de l’OCDE en 2012. Selon celle-ci une proportion significative des particuliers ne comprenait pas des notions basiques, comme la diversification par exemple.

Pourtant, les Européens s’intéressent aux sujets financiers et souhaitent se former. Selon une étude de la Banque de France en 2020, 52% des Français déclarent s’y intéresser, ainsi qu’à l’actualité financière.

Comment expliquer ce paradoxe d’une faible culture financière et malgré un intérêt des particuliers pour le sujet ?

Une première hypothèse pourrait être le biais d’excès de confiance des particuliers. Alors ils surestimeraient leurs connaissances financières, alors qu’ils en ont peu. Une thèse étayée par l’étude de l’OCDE de 2012. Il nous est montré que les répondants sur-estiment leur taux de bonnes réponses. En effet, ils préfèrent répondre faux plutôt que de répondre “je ne sais pas”.

Ce phénomène pourrait également venir du manque d’outils de formation à la finance qui soient adaptés aux attentes des particuliers, et notamment des plus jeunes.

Grâce à l’EduProfiler, les clients des institutions financières, c’est-à-dire les investisseurs, pourront acquérir les connaissances financières dont ils ont besoin. Si vous avez des questions à ce propos, n’hésitez à nous contacter.

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